Vuković: Fiskalna slika bez konzistentne metodologije - pad investicija i inflatorna erozija

Izvršni direktor Fidelity consultinga, Miloš Vuković, reagovao je na navode državnog sekretara Ministarstva finansija, Tarika Turkovića, ističući ozbiljne nedosljednosti u interpretaciji i prezentaciji fiskalnih podataka. Vuković je ukazao na pad učešća kapitalnog budžeta u bruto domaćem proizvodu (BDP), koje je niže za približno 60% u odnosu na 2020. godinu. Uključivanje podataka iz 2019. godine dodatno naglašava dubinu ovog trenda.

Prema Vukovićevim riječima, izostaje adekvatno uvažavanje inflatornih kretanja. U uvjetima povišene inflacije, nominalni iznosi kapitalnog budžeta ne odražavaju realnu vrijednost javnih investicija. Kada se podaci koriguju za inflaciju, pad kapitalne potrošnje postaje još izraženiji, što dodatno pogoršava sliku investicione aktivnosti države.

Posebno zabrinjava fiskalna pozicija u prvom kvartalu 2026. godine, gdje su tekući izdaci premašili tekuće prihode. Ovakva struktura implicira da se dio redovnih budžetskih obaveza, uključujući plate i penzije, finansira iz zaduženja, što predstavlja indikator narušene fiskalne ravnoteže i povećava rizike po srednjoročnu održivost javnih finansija.

Dodatno, Vuković ukazuje na metodološku nedosljednost u izboru vremenskih horizonata: kretanje kapitalnog budžeta posmatra se na šestogodišnjem periodu, dok se kretanje javnog duga analizira na petogodišnjem periodu. Ovakav selektivni pristup otežava uporedivost i može dovesti do iskrivljene interpretacije trendova.

Vuković naglašava da selektivno prikazivanje podataka, bez jasnog metodološkog okvira i bez razdvajanja nominalnih i realnih pokazatelja, može dovesti do pogrešnih zaključaka javnosti o stvarnom stanju javnih finansija. On poziva Ministarstvo finansija da obezbijedi transparentno, konzistentno i metodološki utemeljeno izvještavanje, u skladu sa najboljim međunarodnim praksama, kako bi se očuvalo povjerenje javnosti i omogućilo donošenje informisanih ekonomskih zaključaka.