Globalna finansijska tržišta: Stabilnost valute, oscilacije metala

U prvim danima februara 2026. godine, globalna finansijska tržišta su djelovala mirno, ali s nagovještajem varljivosti, jer su se osjećale napetosti uprkos nedostacima oštrih pomjeranja. Cijene su se kretale oprezno, a valute su bile pasivnije, dok su plemeniti metali zabilježili nagle oscilacije. U periodu od 29. januara do 4. februara, kretanja na tržištu rezultat su kombinacije političkih, finansijskih i psiholoških pritisaka, uz prilagođavanje novim okolnostima.

U centru ovog procesa našao se američki dolar, čiji se indeks stabilizovao oko nivoa od 97 poena, u uskom rasponu između 97,2 i 97,3. Ovaj nivo je bio posljedica snažnog jačanja krajem januara, nakon što je američki predsjednik Donald Tramp naimenovao Kevina Vorša za dolazećeg predsjednika Federalnih rezervi. Odluka je doživljena kao nagovještaj čvršće monetarne politike, što je brzo dovelo do jačanja dolara, jer su investitori prilagodili očekivanja u vezi sa kamatama i kretanjem kapitala prema Sjedinjenim Državama.

Međutim, čim je početni talas optimizma splasnuo, tržišta su počela da prikazuju širu sliku. Globalni rast ostao je neujednačen, a centralne banke su se kretale različitim putevima. Iako dolar nije naglo oslabio, prestao je da jača, ušao je u fazu stabilnosti i opreza, pokazujući da tržišta više ne reaguju instinktivno, već promišljaju ekonomske temelje. Euro se u odnosu na dolar blago oporavio i kretao oko 1,18 dolara, ali bez stvarne snage, dok su pokušaji da se kurs približi nivou od 1,2 propali.

Japanski jen je, s druge strane, pokazivao izraženiju slabost, s kursom dolara i jena iznad 155, što ukazuje na dugotrajne probleme japanske valute. Razlike u monetarnoj politici su bile ključne, s američkom centralnom bankom koja šalje signale čvršćeg stava, dok je Banka Japana ostajala neodlučna. Britanska funta se kretala znatno mirnije, bez jasnog smjera, dok je švajcarski franak zadržao očekivanu stabilnost, potvrđujući svoju ulogu valute sigurnog utočišta.

Za razliku od valuta, plemeniti metali su doživjeli snažne potrese. Zlato je, nakon dostizanja najviše cijene u istoriji od 5608,35 dolara, zabilježilo jedan od najbržih i najdubljih padova u modernoj istoriji, da bi se do 3. februara vratilo blizu 4.900 dolara po unci. Oporavak je bio opisan kao najveći dnevni rast još od 2008. godine, uzrokovan tehničkim pritiscima i povećanim depozitima na berzama. Srebro je reagovalo još burnije, sa cijenom koja je skočila gotovo 12 procenata, ukazujući na krhkost tržišta kada su pozicije prenapregnute.

Naftno tržište se kretalo tiše, sa cijenama koje su ostale povišene, ali su blago oslabile tokom prve februarske sedmice. Jači dolar i smirivanje tenzija na Bliskom istoku pravili su pritisak na cijene. Bitcoin je bio najizloženiji, s likvidacijom više od dvije i po milijarde dolara pozicija zasnovanih na zaduženju, što je cijenu gurnulo ispod 76.000 dolara. Sve ove promjene pokretali su isti osnovni faktori, a očekivanja u vezi sa monetarnom politikom centralnih banaka bila su u prvom planu, zbog čega je i Voršova nominacija djelovala kao okidač, ali ne i kao pravi uzrok.